作为资本跨区域流动的典型表现形式，异地并购有助于打破区域小循环、内循环，促进生产要素与商品服务的流通。本文以零售企业为研究对象，研究发现：当零售企业面临的产品市场竞争越大，越会发起并购，且并购完成时间更短，并购效率更高。异质效应检验显示：上述影响显著存在于业绩压力较大的企业中，且管理者保守主义起正向调节作用；经济后果检验发现：对于发起和短时间完成并购的零售企业，分析师预测更消极且更一致。研究表明，零售企业资本跨区域流通受产品市场竞争驱动，与业绩压力和管理者特征有关，但资本市场并不认可竞争应对动机下的异地并购行为。根据结论，本文对零售企业提出了相应的管理启示。